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【央视新闻客户端】
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文章来源:汇金网
周二(11月11日)亚洲交易时段,现货白银继续反弹,实现五连阳,交投于50.69美元附近,逼近51.00美元关键关口。之前同样的结论,每次商品价格的加速都是情绪高点,此时获利了结都不会是最差的选项。作为无息贵金属,白银在当前美国经济不确定性升温的背景下,凭借美联储短期降息预期获得强劲看涨动能,同时叠加关键矿产属性带来的长期支撑,市场多空博弈持续升级,成为交易市场关注焦点。
政府停摆破局在即,多头开始兑现
尽管降息预期提供强劲支撑,但美国政府停摆的解决进程正成为多头兑现的理由,是制约白银价格进一步上行的关键因素。
美国参议院以60票赞成、40票反对的表决结果通过一项政府拨款法案,法案包含三项“迷你拨款法案”,法案计划最快于11月12日(周三)投票,特朗普表示将签署该法案,政府有望本周末前重启,终结为期41天的政府停摆,八位民主党议员与共和党阵营联手支持该法案推进,目前已提交众议院等待审批。
参议院多数党领袖约翰·图恩也明确表态,预计特朗普将在国会两院通过该法案后签署生效。
从交易逻辑来看,政府停摆结束后,美国国内经济活动将逐步恢复,风险偏好可能转向风险资产,部分资金或从白银等避险品种流出,同时美元走势可能获得支撑,进而对以美元计价的白银价格形成压制,其上行空间或将受限。
降息预期主导,白银斩获持续上行动能
美联储政策动向始终是影响白银价格的核心变量。美联储理事斯蒂芬·米兰周一明确表示,通胀压力正持续舒缓,维持降息进程具备合理性,建议12月实施50个基点降息,或至少落实25个基点宽松。他进一步补充,美国经济尚未触及充分就业水平,9月以来的所有数据均支撑进一步宽松政策落地。
同时旧金山联储戴利也发文暗示美国就业岗位供给出现问题,降息或能在通胀不恶化的情况下提振劳动力市场。
这一表态叠加美国经济数据的疲软信号,显著推升了市场降息预期。
10月美国就业岗位出现流失(主要集中在政府及零售板块),11月初消费者信心指数更是跌至三年半低位,双重利空强化了政策宽松预期。据芝商所美联储观察工具显示,当前市场定价反映12月降息25个基点的概率已达62%。
在降息预期驱动下,资金持续流入无息的白银资产,推动其在守住每盎司48美元关键短期支撑位后,反弹突破50美元整数关口,看涨动能持续释放。
关键矿产属性加持,工业需求与供应链扰动凸显
白银价格的长期走势还受到其关键矿产地位的有力支撑。自正式纳入美国地质调查局(USGS)2025年关键矿产清单后,白银的工业消费需求被普遍看好。
分析师指出,这一举措将显著提振白银在新能源、电子等领域的应用需求,进而持续扰动该贵金属的全球供应链,导致实物市场供应趋紧,为价格提供长期上涨动力。
这一影响在前期价格走势中已有所体现:上月,受实物需求激增导致伦敦市场地上库存耗尽的推动,白银价格一度飙升至每盎司54.48美元的历史峰值。
与此同时,鉴于白银的关键矿产属性可能引发新的关税政策,美国贵金属银行迟迟不愿释放其持有的白银库存,进一步加剧了短期供应紧张局面,成为推动价格上涨的重要助力。
库存激增缓解供应紧张,回调风险不容忽视
不过,短期来看,白银市场的供应紧张格局已出现缓解,回调风险引发市场关注。道明证券高级大宗商品策略师丹尼尔·加利向投资者发出警示,随着供应链约束逐步缓解,该贵金属仍面临进一步回调风险。
加利援引伦敦金银市场协会(LBMA)的库存数据称,经估算,目前伦敦金库中可供交易的白银规模约为1.98亿盎司。
他表示,这意味着在历史性“白银逼空”事件发生约两周后,流通库存已激增1.11亿盎司。
尽管部分白银是从纽约等其他市场流入伦敦以追逐更高溢价,但其中约30%左右源自私人金库库存释放及废银回收量的增长,并非单纯的库存重新调配。
加利进一步强调,尽管白银最新一轮市场逼空行情可能已落幕,但整体市场格局并未发生根本性改变。
下一轮逼空行情的触发,需满足以下两个条件之一:一是上海与纽约市场库存出现进一步大幅萎缩;二是出台可能阻碍市场再平衡机制的出口管制措施,包括232条款关税落地,或中国实施更为严格的出口管控。
交易焦点:政策信号与库存变化
当前白银市场正处于“长期利好与短期利空交织、多空力量博弈加剧”的格局,交易人士需重点聚焦两大核心方向:一是美联储政策动向,12月降息决议的落地情况及力度将直接影响美元走势,进而决定白银价格的估值中枢;
二是库存与供应链变化,伦敦、纽约等市场的库存数据及关键矿产相关政策(如关税、出口管制)的动态,将直接反映供需格局变化,为短期交易提供信号指引。
同时,美国政府重新开门后的经济数据修复情况、工业需求的实际复苏节奏,也需纳入交易决策考量,以全面把握价格波动的核心驱动因素,应对市场的不确定性。
技术分析:
现货白银日线可以看出,银价由上升通道底部展开反弹,目前受制于上升通道上轨以及10月21日长阴线50%分位压制,白银多头和被套ETF都会给白银后续上涨造成压力。
支撑为50.37今日最低价同时也是10月21日的50%分位,之后是上升通道的中轨,压力位51.11附近逐渐上移的上升通道上轨。
(现货白银日线图,来源:易汇通)
北京时间17:14,现货白银现报50.85美元/盎司。
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