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【央视新闻客户端】
来源:潮峰投研
11 月 5 日,大成基金一纸 “内部调整” 公告,将基金经理魏庆国从大成行业先锋混合的管理名单中移除。
这已是其年内第四只卸任的产品,而公告中“不转任公司其他岗位” 的表述,彻底击碎了市场对其 “岗位调整” 的幻想。
在公募新规强制要求“业绩考核权重不低于 80%” 的背景下,这位北大硕士、拥有 12 年从业经验的基金经理,正遭遇一场近乎 “清仓式” 的解聘。
其管理的多款产品任职亏损超 30%,近三年累计亏损 17%,跑输沪深 300 指数近 40 个百分点,而所谓 “任职回报 156%” 的明星产品,实则是十年磨一剑的 “伪亮点”—— 近五年净值亏损 11%,让后期入场的基民颗粒无收。这场卸任潮背后,是基金经理个人能力的溃败,还是大成基金投研体系失效与考核机制僵化的缩影?
多产品跑输基准 30 个百分点
魏庆国的“优化” 之路,早已被惨淡业绩埋下伏笔。
Wind 数据显示,其今年以来收益仅 11.47%,不仅跑输沪深 300 指数,更在同类基金中处于中下游水平。拉长周期看,其近两年持续亏损,近三年累计亏损幅度达 17%,管理的大成科技消费、大成优质精选等三只产品任职回报均跌破 - 27%,大成行业先锋混合更是创下近三年跑输业绩基准 36 个百分点的尴尬纪录。
更值得警惕的是,这些亏损发生在全市场结构性行情活跃期——2025 年混合型基金平均收益率达 16.33%,不足 3% 的产品出现亏损,而魏庆国管理的产品却逆势大跌,成为基民口中 “大家都涨,就他跌” 的典型。
被大成基金当作“遮羞布” 的大成中小盘,其 156% 的任职回报更具迷惑性。这笔收益耗时长达 10 年,折合年化收益率不足 10%,远低于行业同类产品平均水平。
更关键的是,该产品近五年净值亏损 11%,近三年业绩持续低迷,意味着 2020 年后入场的投资者不仅未享受到所谓 “明星产品” 的红利,反而深陷亏损泥潭。有基民在互动平台质问:“十年回报再高,与近五年被套的我们有何关系?基金公司为何只宣传历史收益,却对短期巨亏避而不谈?”
业绩溃败直接导致管理规模崩塌。魏庆国的管理规模从 2022 年底的 63 亿元,骤降至 2024 年底的 21.46 亿元,两年缩水超 66%。
而其卸任的四款产品中,多数存在“增聘共管 - 原经理卸任” 的固定流程:2024 年底,其管理的所有产品均增聘新基金经理共管,如今五款产品已卸任四款,仅剩的大成中小盘也被市场预判 “近期将完成交接”。
这种“渐进式清退” 与公募行业常见的 “以老带新” 截然不同 —— 后者通常保留核心产品管理权,而魏庆国的 “全面卸任 + 不转岗” 组合,更符合业内 “被动优化” 的典型特征。
信披瑕疵叠加明星经理踏空, 4500 亿规模下的业绩分化困局
魏庆国的黯然离场,并非孤立事件,而是大成基金投研体系失衡与风险控制薄弱的集中暴露。
在 2025 年牛市行情中,价值派明星经理徐彦因“踏空” 陷入舆论漩涡,其管理的大成兴远启航混合成立半年迟迟未建仓,股票仓位最低仅 0.72%,错过市场上涨窗口后,即便完成建仓,业绩仍在公司内部垫底,旗下 8 只产品集体跑输基准超 13%。
更值得质疑的是大成基金的考核机制与风险控制。
公募新规明确要求“三年以上中长期收益考核权重不低于 80%”,并强调 “投资者盈亏情况纳入考核”,但魏庆国管理产品长期跑输基准、投资者亏损面扩大的情况下,公司直至 2025 年才启动 “优化” 程序,是否存在考核滞后与问责缺失?
而徐彦在牛市中坚持低仓位操作,既未及时调整策略,也未充分与投资者沟通,反映出公司投研决策的僵化与客户服务的缺位。
有业内人士指出:“大成基金既有魏庆国这类‘激进亏损’的基金经理,也有徐彦这类‘保守踏空’的管理者,说明公司缺乏统一的投研框架与风险管控标准,更多依赖基金经理个人风格,这与新规要求的‘平台赋能’背道而驰。”
公司股权结构的特殊性或加剧治理难题。大成基金由中泰信托实控,银河投资与光大证券各持股 25%,这种 “三足鼎立” 的股权结构,可能导致决策效率低下与责任划分模糊。尽管公司宣称 “近三年整体收益 17%”,但这一数据被旗下头部产品 “拉抬”—— 韩闯、徐彦等少数基金经理的历史业绩,掩盖了大量产品长期亏损的真相。
数据显示,大成基金旗下多只权益产品存在“高换手率、低收益” 怪象,部分产品上半年换手率激增,隐性交易成本上升却未带来收益改善,被投资者质疑 “追涨杀跌”“投研能力不足”。
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